《大行报告》瑞信上调信义玻璃(00868.HK)目标价至21元 评级「跑赢大市」
瑞信发表研报指,信义玻璃(00868.HK)宣布拟折让17.4%收购其未持有的中国玻璃(03300.HK)所有已发行股份,交易料涉及16.4亿至16.7亿元,相当於後者2019年市盈率19.2倍至19.5倍,预期将巩固信义玻璃於市场的领先地位。
报告指,中国玻璃拥有13条浮法玻璃生产线,每日产能为6,650吨,目前每日活跃产能约5,250吨,相等於市场份额约5.7%,预期信义运用自身良好的执行能力,可帮助中国玻璃提高运营效率及提高盈利能力。
瑞信认为,信义玻璃收购中国玻璃後,市占率可提高到25%,有助在市场严格控制浮法玻璃配额的情况下降低采购成本,明年可受惠於更快速的利润增长,市场地位提升或引发估值重评。
考虑市场地位改善及信义光能(00968.HK)上调,将信义玻璃2020至2022年每股盈利预测上调8%至13%,目标价由14.1元升至21元,维持「跑赢大市」评级。
关注uSMART

重要提示及免责声明
盈立证券有限公司(“盈立”)在撰写这篇文章时是基于盈立的内部研究和公开第三方信息来源。尽管盈立在准备这篇文章时已经尽力确保内容为准确,但盈立不保证文章信息的准确性、及时性或完整性,并对本文中的任何观点不承担责任。观点、预测和估计反映了盈立在文章发布日期的评估,并可能发生变化。盈立无义务通知您或任何人有关任何此类变化。您必须对本文中涉及的任何事项做出独立分析及判断。盈立及盈立的董事、高级人员、雇员或代理人将不对任何人因依赖本文中的任何陈述或文章内容中的任何遗漏而遭受的任何损失或损害承担责任。文章内容仅供参考,并不构成任何证券、金融产品或工具的要约、招揽、建议、意见或保证。
投资涉及风险,证券的价值和收益可能会上升或下降。往绩数字并非预测未来表现的指标。