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一文了解券商於中生製藥(01177.HK)公布季績後最新目標價及觀點
阿思達克 12-01 15:27
中生製藥(01177.HK)今日股價捱沽,受仿製藥藥品集中採購及疫情的持續負面影響,上季業績遜預期,大和指公司處黑暗時刻,新報6.86元挫12.2%。該公司昨日(30日)收市公布截至9月底止首三季純利按年跌18%至18.5億元人民幣,每股盈利9.81分人民幣,季度派息每股2港仙。期內基本盈利按年跌12%至22.94億元人民幣,營業額按年跌6%至181.26億元人民幣。新產品銷售收入佔集團總收入約36.7%,總額按年升67%至66.59億元人民幣,創新藥銷售額佔集團總收入約25%,去年同期佔比為約20%。

公司於第三季獲臨床批件6件、生產批件11件及一致性評價獲批15個,並申報臨床6件、一致性評價申報6個及申報生產2個。已累計臨床批件、正在進行臨床試驗和申報生產的在研產品398件,其中肝病藥37件、抗腫瘤藥190件、呼吸系統藥22件、內分泌藥20件、心腦血管藥16件及其它類藥113件。

【季績遜預期 處黑暗時刻】

摩根士丹利表示,中生製藥第三季收入按年跌19%、核心盈利跌42%,均低於該行預期,主要受到帶量採購及新冠疫情拖累。公司第三季收入按年跌19%,對比第二季升2%。上季核心盈利跌42%至5.43億人民幣,因毛利率較低及營業費用較高,核心毛利率跌3.9個百分點至9.7%。大摩指出,新管理層正全速推進業務發展,關鍵將是12月中的中國國家醫保藥物目錄清單(NDRL)談判情況。該行維持對中生製藥「增持」評級及目標價9.87元。

大和指,中生製藥業績受藥物集中採購影響及非專利藥銷售轉弱,處最黑暗時刻,預期業績明年見底,受惠於創新藥推售及集中採購影響淡化。該行建議投資者暫時避開醫藥及生物醫學行業,基於國家醫保藥物目錄清單藥價的談判,與及集中採購藥物藥價受壓。該行認為投資者可在明年1月再留意相關股份。

本網最新綜合8間券商對其投資評級及目標價:

券商│投資評級│目標價(港元)

花旗│買入│12.8元

大和│買入│11元

中金│跑贏行業│12->10元

摩根士丹利│增持│9.87元

美銀證券│增持│10.09->9.79元

瑞信│跑贏大市│10->9.4元

摩根大通│增持│9.2元

麥格理│中性│9.52元->8.39元

券商│觀點

花旗│季績遜預期

大和│季績受藥物集中採購影響,處最黑暗時刻

摩根士丹利│季績遜預期,關注國家醫保藥物目錄清單藥價談判

美銀證券│季績承受短期痛楚

瑞信│對產品線長期商業潛力持樂觀態度

摩根大通│季績持續受集中採購及新冠疫情影響

麥格理│全年業績將令人失望,短期行業事件將間接打擊估值

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