小米集團三季度業績超預期，主要得益於手機市場份額的提升和海外市場拓展。業績披露後，各大機構看法不一。小米績後的首個交易日走勢較爲疲弱。

大和：下調公司評級至持有，小幅調升目標價至27港元

大和分析師John Choi等在報告中指出，小米三季度業績強勁，預計短期市場反應積極。不過相信現有股價已反映了從競爭對手中獲得市場份額的高預期，建議投資者等待更好的入場時機，下調公司評級至持有，小幅調升目標價至27港元。

上調公司2021-2022年智能手機出貨預測9%-10%，智能手機的增長受行業5G迭代以及公司進軍海外市場推動。

上調公司2021-2022年收入預測5%-9%，上調淨利潤預測1%-5%。

花旗：維持對小米19.3港元的目標價

花旗分析師Andre Lin在報告中指出，相信市場已認識到公司的積極前景，並已經在股價中得到反映，市場低估了華爲持續存在對公司的影響，提醒投資者注意過高預期的風險。維持對小米19.3港元的目標價。

中金：維持跑贏行業評級，升目標價至34港元

中金分析師黃樂平等在報告中指出，預計小米對明年手機出貨和互聯網收入的擡升有了充分的準備，建議投資者關注公司智能手機的市場份額，因爲這是股價的關鍵催化。

維持對公司的跑贏行業評級，並調升目標價13%至34港元。

小米三季度智能手機出貨量僅次於三星和華爲，同比增長42.5%，上調公司2020-2021年出貨量預測11%，並預計公司市場份額將由2019年的8.1%，提升至2021年的12.6%。

預計高端市場份額的提升，以及海外更多月活躍用戶將會驅動公司明年的強勁增長。

分別上調今明兩年每股收益預測11%和21%，至0.54元和0.78元人民幣。

交銀國際：維持買入評級，目標價升至33港元

交銀國際發佈報告，20年3季度小米（01810-HK）業績強勁；物聯網毛利率好於預期。受智能手機47%的收入增速推動，小米3季度收入同比增34%至722億元人民幣（下同）。

該行認爲，小米仍有望繼續提升智能手機價值份額，同時用戶數增加有助於提升長期互聯網服務變現潛力，增長前景可期。目前行業主要風險爲零部件供應鏈不足，但這也可能促使大品牌更快獲得市場份額。基於30倍2022年市盈率，該行上調目標價至33港元（原爲25港元，對應34倍2021年市盈率），維持買入。

高盛：升小米目標價至30.5港元

高盛發表報表示，重申對小米買入投資評級，上調對其目標價由29.4港元升至30.5港元，潛在升幅12.3%，決定調高對其2022年收入預測1%，反映來自物聯網產品收入較高，抵銷了互聯網服務收入增長放緩的影響。

高盛指，小米今年第三季智能手機及物聯網產品業務強勁，上季智能手機業務收入按年升47.5%（增速錄史上新高）至476億人民幣，對比今年首季及第二季按年跌1%及升12%，期內付運量按年升45.3%至4660萬部，據Canalys預測其在上季錄全球第三名，小米在內地市場產品平均售價按年升14.7%。

中信證券：維持"買入"評級

中信證券研報指出，小米集團20Q3業績超預期，主要因爲智能手機和海外業務推動收入大幅增長，以及經營槓桿提升帶來費用率下降。展望未來，持續看好公司的手機競爭力和市場份額提升，亦長期看好公司AIoT業務的領先優勢和平臺價值，維持"買入"評級。

瑞信：上調目標價至32.5港元，評級"跑贏大市"

瑞信發表報告指，小米第三季收入創新高達722億元人民幣(下同)，按年雖增長34.5%，但仍較該行預測低14%，主要因爲平均銷售單價下跌低毛利較高，其收入亦較市場預期高3%，期內經調整溢利按年升19%至41億元，較該行及市場預測分別高23%及25%，主要受惠經營開支減少及錄得投資收益。

該行將小米2020至2022年銷售預測分別降7%、6%及6%以反映智能手機平均銷售單價預測下降的影響，但就將公司2020-22年每股盈測分別升6%、2%及1%，以反映非經營業務表現高過預期，目標價由31元升至32.5元，維持"跑贏大市"評級。

該行指出，金融科技的風險管控及遊戲收入減慢短期或會爲互聯網業務帶來陰霾，不過電視及海外互聯網業務強勁增長，料IoT業務第四季有望持續復甦。

【小米集團-W目前支持10倍槓桿日內交易】