《大行報告》大和首予寶尊電商(09991.HK)「買入」評級 料明年前景理想
大和發表報告,首予寶尊電商(09991.HK)「買入」投資評級,目標價130元,相當於明年預測市盈率30倍。該行稱,寶尊電商作為內地品牌電商解決方案龍頭,投資者可透過它參與內地消費升級潮,特別是國際品牌及其作為阿里(09988.HK)旗下天貓的增長的替代品,料明年前景理想。
該行稱,寶尊電商將於本月底公布今年第三季業績,料季節性因素及品牌優化舉措或壓抑季度收入增長,縱使如此,該行料公司末季收入在「雙十一」強勁銷售下將呈復甦。
而大和料寶尊電商第三季收入按年升19%,估計第四季收入增速料可加快至25%;隨著今年底品牌優化出台,明年收入增長料再度加快,料增幅達30%。
大和估計,寶尊電商第三季非國際通用會計準則經營利潤率料按年擴大0.9個百分點至6%,主因淡季銷售及推廣等開支較低。該行估計公司在末季收入增長可加快及提成率按年改善,該行料公司末季非國際通用會計準經營利潤率擴至9.6%,源於去年同期基數較低。
該行料寶尊電商2020至2022年國際通用會計準則每股盈利年均複合增長達29.3%。該行料寶尊電商於2020年至2022年每股核心盈利(全面攤薄)盈利各為2.757元、3.686元及4.608元人民幣。
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