“十一黃金週”已經離我們遠去，“金九銀十”銷售旺季也趨近於尾聲，各行各業也都試圖抓住這十月的尾巴，做最後的業績衝刺。對房企而言，為了完成業績預期目標，“打折賣房”似乎已經成為行業默認的共識。
在過去的九月份裏，正榮地產(簡稱：正榮)不僅獲得業績上的“量價齊升”，還獲得了品牌品質上的大豐收。
如：9月10日，躋身由全國工商聯發佈的“2020中國民營企業500強”榜單；9月17日，榮獲中國房地產業協會頒發的“2020中國房地產開發企業品牌價值20強”和“2020中國房地產優秀品牌項目”榮譽；9月26日，榮獲由《每日經濟新聞》頒發的“年度價值地產企業”。
9月銷售“量價齊升”
10月9日，正榮公佈了9月份銷售業績。當行業都在通過“以價換量”來維持增長，正榮的“量價雙升”成了這場“業績賽”中的一個另類驕傲！
數據顯示：2020年9月正榮實現了142.60億元的合約銷售額，相比於2019年9月的108.02億元增加了34.58億元，同比增長32.01%；合約銷售面積81.52萬平方米，同比增長16.42%。從前9個月累計來看，1—9月累計實現合約銷售金額961.56億元，同比增長6.83%；累計銷售面積613.82平方米，同比緩增5.42%；平均銷售均價為1.57萬元/平方米，同比略有提高。
值得一提的是，9月正榮的合約銷售均價為1.75萬元/平方米，同比上升13.91%，遠高於1-9月累計銷售均價，説明良好的銷售並不是通過以價換量而來。
從前九個月的銷售均價走勢來看，受年初疫情影響，上半年銷售均價有所緩步下滑，在四、五月份探底之後，逆轉向上。尤其是自進入三季度來，銷售均價上升較為明顯。
(數據源自：正榮地產業績公告)
可見，正榮銷售均價的逆勢上漲並沒有影響到銷售額的逐步攀升。銷售額和銷售均價的齊攀升正進一步反映了正榮的銷售業績情況從“走出困境”轉向“再創新高”。
當然，正榮的逆勢增長主要還是得益於如“正榮府”、“雲麓”和“紫闕台”等精品系列產品的市場競爭力。產品賦能市場，市場成就產品，這一良性循環這也進一步推動市場對正榮品牌價值的認可度。
資金成本再創新低
正榮近幾個月的逆勢增長，除了產品市場帶來的競爭力提升，在資本市場也是備受關注。
9月，正榮於境外成功發行首筆綠色融資債券，融資成本再創新低；於境內成功發行10億元的公司債，票面利率僅5.45%；同時，還獲得來自創興銀行的1.61億美元貸款。
9月4日正榮發佈公告，稱成功發行了首筆4.4年期，票面利率為7.35%，總金額達3.5億美元的綠色債券，並獲得了逾9倍超額認購。公告提到，這次的境外債務融資所得款項將用於為公司的綠色項目提供再融資。這是正榮首次發行的境外綠色債券，也標誌着正榮在ESG以及綠色發展方面有了新的進展。
該筆綠色債券還創下了正榮境外融資的新紀錄，在年期最長的前提下，融資成本還下降了25個基點，境外融資成本持續下降。
同時，面對當前整個房企產市場所面臨的房企境外市場債務集中到期的壓力，此次債務融資也正延續了正榮在中期業績中體現出的調整債務結構，降低綜合融資成本的大趨勢所在。
業績向好，未來可期，除了在資金層面予以支持，在資本市場也是被給予更多的正面展望。
10月16日，美銀美林發表研究報告，首次覆蓋正榮並予以“增持”評級，同時也建議增持ZHPRHK 9.8’21和8.7/9.15’22和8.3/8.65/9.15’23債券。美林研報認為，正榮相比於其他評級為B的債券有約150個基點的溢價，而且很可能會繼續致力於高質量增長。主要體現在：
1、信用狀況將保持穩定，還預期優化債務結構並降低融資成本。
2、流動性很強，非受限現金對2023年末或以前到期/可回售債券的覆蓋達1.6倍。
3、土儲二線城市佔有率相對較高的(佔其土地儲備的72％)。
4、擁有多元化的融資渠道，並取得境內AAA的評級。
另外，由於進入三季度來，正榮的銷售業績逐步趨好，還一併獲得了，華西證券、渣打銀行、匯豐銀行和中信證券等諸多券商和投行等評級機構的一致認可。如：
9月3日，華西證券以“銷售保持韌性，融資成本下降”給予4.55港元的目標價，予以“增持”評級；
9月7日，渣打銀行以“收益穩定，債務結構改善”，首次給予債券“與大市同步”的評級；
9月10日，匯豐銀行以“最好的仍在路上”，予以維持“增持”的評級；
10月18日，中信證券以“財務指標逐步改善，債務結構持續優化”給予5.35港元的目標價，予以“買入”評級；
10月19日，正榮同阿里、海底撈等一批企業個股獲納入恆生大中型股(可投資)指數；
……
進可攻，退可守，正榮的後續動力源
堅持城市深耕，從長三角走向全國的佈局戰略。也正是正榮所提出的“1+6+X”(即：一個總部、六個區域、多個項目)目標戰略。
截至2020年6月30日，正榮土地儲備面積達2740萬平方米(權益土地儲備1582萬平方米)，貨值約4500億元人民幣，僅此就足夠正榮未來三到四年的發展需求。
從當前市場比較關心的三條紅線來看，正榮在民營房企中處於優秀水平。截至2020年6月30日，正榮的淨負債率為71.40%；現金對有息負債的負債比為209.00%，均為紅線以內。剔除預收賬款的資產負債率為77.20%，雖未達標，但已經較為接近。
三道紅線的監管政策將促進行業集中度進一步提升，正榮自上市以來高質量發展效果明顯，財務結構相對安全，在集中度提升的達背景下，已具備安全墊，同時也有上衝動能。
靈活多元的融資渠道，以及相對合理的債務結構，外加上強勁的業績增長，配合以豐厚的土地儲備，一同組成了正榮的後續發展壯大的動力源。
