该行指低基数下，料内地汽车行业2021年有望录得10%以上增长。目前看今年第三季度车市恢复符合预期，若第四季度仍能实现与历史水平相当的环比走势、经济活动恢复常态，该行认为2020年需求回暖的逻辑仍然适用於2021年，同时还会叠加2020年低基数的影响。量化来看，该行假设2021年首购需求按年升5%，换购需求为保有量/28(更换基数与2019年持平)，增购占比与2019年持平，此推算内地2021年乘用车销量为2,245万辆，按年升14%。

近期结束的北京车展中，该行认为自主品牌新车型的推出速度和迭代速度更快，认为国内车市逐步进入存量市场阶段，强产品力来自於快速迭代更新。

中金认为，在中国汽车工业近廿年的高速发展中，自主车企从学习跟随转向正向开发探索，当下进入了在部分领域实现超越的收获阶段。性价比不再是唯一优势，自主品牌开始具备挑战15万至20万元人民币级别车型的能力。该行认为销量表现强劲，A/H溢价有望缩窄，「欧拉」尚未体现估值的长城汽车(02333.HK)後续仍存在上行空间。该行预计伴随定增落地，长安汽车业绩将在第三季度开始兑现。