該行指，估算今年中國進口煤的數字限制在2.7至3億噸，即相等於今年第四季進口量按增27%，而本地動力煤價亦跌至每噸470元的低位。自今年第二季起，中國已經收緊進口煤政策，包括限制國內港口為總站的申報，以及延長清關時間，令7月至9月的數字下跌40%，在計算所有因素後，估算10-12月的每月進口數字為1,000萬至2,000萬噸，較9月的1,900萬噸為低。

該行又指，中國自澳洲進口煤數量於首八個月上升23%，達去年92%水平，並佔整體數字的32%，故相信限制與進口量增加有關，預期年底措施可以放寬，但因近期的政治風險等，市場人士未必願意接受期間的價格波動風險，或令本地和進口煤價出現較大價差。

該行表示，即使有上述限制，但認為本地煤價上升空間仍然有限，主因電廠的仍有存貨，本地產量增，預期短期內焦煤價格有支持，同時預期每1%的煤價升幅，將帶動神華(01088.HK)和中煤能源(01898.HK)盈利增長2%及3%。