摩根大通發表研究報告指，過去三個月，匯控(0005.HK)及渣打集團(2888.HK)股價分別調整19％及15％，雙雙跑輸大市，雖然最近香港及英國的勞工市場前景改善，但認為匯控股價上行空間有限，主要受累於地緣政治風險和派息不確定性。

摩通認為，渣打前景較佳，預期在非利息收入帶動下，集團撥備前盈利可望復甦，而其來自不同地區的多元化收入，亦令渣打較少受到中美貿易摩擦影響，再者渣打風險回報亦較平衡，因此推介渣打多於匯控，予匯控目標價33.5港元，投資評級為“中性”，渣打目標價則為49港元，評級為“增持”。

摩通指出，雖然市場利率於今年第三季回穩，但淨利息收入壓力持續，預期兩行不會於今年恢復派息，而最近疫情於歐洲及英國等地重新爆發，也對宏觀復甦帶來影響，並增加銀行派息方面的政策風險。摩通認為現時“撈底”匯控為時尚早，並預期匯控不會大幅收縮其美國業務規模。