新股表現：賺錢效應再度迴歸

熬過8月的傳統新股淡季，9月IPO發行又開始提速，共有13隻新股上市，是去年同期的兩倍有餘。

從上市首日表現來看，9月的平均漲幅58.2%，一舉超過5月成爲年內漲幅top1的月份。

從絕對收益來看也比較高，若全部中籤1手，以首日收盤價來看，不計算各種交易成本，可賺2.7萬+。

最賺錢的是地產SAAS龍頭明源雲，首日一度翻倍，1手大賺近1.5萬。包裝水龍頭農夫山泉在暗盤也曾翻倍，雖然首日漲幅回落，但1手至少也能賺3000左右。3只小市值新股成妖，天任集團、濠江機電、科利實業漲幅都在200%以上，1手都能賺3-5千，不輸農夫山泉。

如果定義上市首日收盤價低於發行價爲破發，則9月的破發率只有15%，13隻新股中僅2隻首日收跌，處於全年來非常低的水平，新股市場情緒再次被點燃。

從申購積極性來看，平均每一隻新股認購賬戶數將近18萬，中樞值抬升非常明顯。認購最火爆的是農夫山泉，將近71萬戶，是近十年來之最，不少投資者擠破頭打進乙組。此外，明源雲認購戶數也在40萬以上，福祿控股、樂享互動都在30萬以上，港股打新熱度可以說是被推到了極致。

打新規律：精選優質股，激進搏冷門

9月的新股走勢依然延續了今年的整體風格，可以結合公司基本面、集資金額和認購倍數來看。

市場的關注點仍然是優質股和炒作沒有回撥的小盤股。

首日表現較好的新股具備以下特點：

1）行業龍頭、基石亮眼：

明源雲不僅是房地產ERP+SAAS的龍頭，而且獲得高瓴、GIC、中國國有企業結構調整基金、紅杉、貝萊德、富達這6位頂尖基石的背書。

作爲家喻戶曉的包裝水龍頭農夫山泉，也得到了富達、GIC等基石的加持。

2）莊股搏冷：

對於“莊股”性質的新股，沒有回撥的濠江機電、科利實業，以及“套路回撥”的天任集團，都因貨源集中而大爆冷門，跟市場近期的風格保持一致。不過需要提醒的是，市場沒有永恆不變的規律，這類股票易暴漲暴跌，投資者需理性看待風險和收益。

此外本月上市的新股還有2類，第一類是小型互聯網公司，基本面算不上特別優秀，但由於成長性不錯也受到市場熱烈追捧，即福祿控股和樂享互動，公開發售認購倍數都在1000倍以上，這兩隻股票也正好接棒農夫山泉展開招股，市場情緒高漲，資金充裕。不過市場情緒飄忽不定，加上貨源分散，這兩隻新股的表現並不盡如人意。

另一類是回港二次上市的中概股，本月高達5只，這類新股上市後的走勢受到美股價格的錨定，一般漲跌幅都不會太大，並不建議純粹爲了博首日表現而參與。除了百勝中國遇上美股調整，首日慘遭破發，其餘4只新股都有小幅上漲，不過從絕對收益來看有的並不低，比如華住集團乙組的收益甚至超過農夫山泉的乙組。

後市展望：螞蟻集團引領四季度新股潮

根據歷史經驗，整個第四季度都將是新股上市的高峯期，而且會有衆多優質公司，在港股大盤乏力的情況下，新股市場確如火如荼，投資者可好好把握年末的投資機會。

萬衆矚目的當然是螞蟻集團，最新消息是國慶假期之後將開啓招股。

此外，以下公司的IPO也值得期待：

①藍月亮

中國第一大洗衣液和洗手液品牌，高瓴持股長達十年。2019年淨利潤超10億港元，毛利率超過60%。保薦人：美銀美林、中金、花旗

②榮昌生物

未盈利的生物製藥公司，致力於自身免疫、腫瘤和眼科疾病的發現、開發及商業化，獲得奧博資本、清池資本、禮來亞洲基金等重磅機構加持。保薦人：摩根士丹利、華泰、摩根大通。

③先聲藥業

重點開發腫瘤疾病、中樞神經系統疾病、自身免疫疾病的創新藥和高壁壘仿製藥。獲得復星醫藥、中信銀行等投資。保薦人：摩根士丹利、中金。

④金科智慧服務

2020年中國物業服務百強企業第10名，2019年底在管面積1.2億平方米，合約面積2.5億平方米。近三年收入複合增速49.1%，淨利潤複合增速81.5%。保薦人：中信建投、華泰國際。

⑤世茂服務

2020年中國物業服務百強企業第12名，2019年底在管面積6820萬平方米，合約面積1億平方米。近三年收入複合增速55%，淨利潤複合增速88%。保薦人：摩根士丹利、中金。

⑥泡泡瑪特

中國最大且增長最快的潮流玩具公司，運營85個IP，近三年收入複合增速226%，2019年淨利潤4.5億元。保薦人：摩根士丹利、中信里昂。