中金髮表研究報告表示，疫情之後，啤酒自飲場景變多，喝少但喝好的趨勢更明顯，助力結構升級，高端啤酒正快速步入日常。該行維持百威亞太(1876.HK)、青島啤酒(0168.HK)及珠江啤酒(002461.SZ)跑贏行業評級，短期建議關注燕京啤酒(000729.SZ)，長期建議關注華潤啤酒(0291.HK)和青島啤酒。

中金指，若剔除進口啤酒因海外疫情而帶來的高端銷量的下滑，測算顯示龍頭公司10元以上超高端市場2020－23年銷量年均符合成長率約26％，遠快於高端整體9％左右的增速；超高端佔整體銷量及收入的比例或從2019年的8％及16.2％，提升至2023年的12％及24.6％。

中金續指，高濃度、低入口、具備口味記憶點的產品正在實現高成長，特定品類或具備成為全國高端大單品的潛力，如精釀品類中的白啤，而線下渠道的壟斷性優勢在削弱，電商渠道表現突出的品牌或成為高端競爭最終的勝者。