该行指，上述通知要求示范城市群推广规模应超1,000辆，该行认为，华东、华北、东北、西北、西南、华中、华南等区域均有不同的低成本制氢模式，若全国范围内形成10个以上的城市群，则截至2023年氢燃料汽车推广的政策底线超过1万辆；以平均每辆车(实车)获得5分奖励估计，1.5万积分可支持每个城市群的国家奖励上限约为3,000辆，则截至2023年氢燃料电池汽车推广的政策顶有望超过3万辆。

中金表示，从国家层面单车奖励最高75.1万人民币，政策向重卡适度倾斜。测算得2021年装配110kW燃料电池系统的31吨以上重卡可获国家奖励75.1万人民币(《通知》范围内最高)，2023年装备50kW燃料电池系统的乘用车可获国家奖励29.5万人民币。该行测算得，2020年装有110kW机组的31吨以上的重卡每kW功率奖励金额上限为0.68元人民币，而80kW的乘用车每kW奖励上限仅为0.57元人民币，该行认为政策总体向重卡倾斜。

该行估计内地氢燃料电池乘用车的额定功率50kW标准单车，今年可获国家奖励33.5万人民币、内地氢燃料电池乘用车的额定功率80kW标准的单车计，可获国家奖励45.2万人民币。

该行认为，具备巴拉德与锡里斯(燃料电池商)双方技术的潍柴动力(02338.HK)、氢燃料电池起步较早的上汽集团(600104.SH)、氢能战略布局规划完备的长城汽车(02333.HK)等传统企业在氢燃料电池领域仍将具备较强的竞争。