大摩:招行(3968.HK)客户基礎持續改善 予增持評級
招商銀行(3968.HK)早前公佈中期業績,摩根士丹利發表研究報告指,其資產質素穩定,公司管理零售客户總資產餘額逾80萬億元人民幣,客户基礎進一步改善,反映其增長前景樂觀,予H股目標價49.2港元及增持評級。
大摩續指,淨息差在今年第一次反彈後稍見壓力,整體費用收入增長缺動力,因銀行卡及結算費用的增長放緩,但預期隨着信用卡借貸及交易量上升,今年下半年信用卡費用將會復甦。大摩説,招行一級資本及總資本充足率於今年第二季跌至過去3-4年的最低點。
大摩又指,招行於今年第二季業績部分受疫情剩餘效應影響,但料公司管理零售客户總資產餘額持續長遠增長。
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