野村發表研究報告指出，周大福(1929.HK)約72％銷售及90％營業利潤來自中國大陸，相信該公司將較其香港同業更能受惠於內地市場復甦，因此上調周大福2021－23年度盈利預測10－12％，以反映內地業務反彈和香港營運開支減低的影響，目標價由89.港元調升至9.9港元，評級維持買入。

報告指出，周大福內地同店銷售表現由2021年度首財季下跌11.2％，回升至7－8月約5％的增長，主要因為新店開張，而各條產品線的平均售價亦見增長，抵銷了商品價格上升令金飾銷售轉淡的影響。野村有信心周大福下半年可持續復甦勢頭，將內地同店銷售增長預測微升至18％。周大福有信心可以實現2021年度內地新增400－450間店舖的目標。

報告出，封關令香港7－8月銷售表現持續受壓，估計銷售跌幅會由首季的75.5％收窄至第二季的大約60％，預期今年香港成本可以明顯節省。考慮到商品價格走勢和產品組合改善後，野村估計，周大福全年度毛利率可以升至30.6％。