您正在瀏覽的是香港網站,香港證監會BJA907號,投資有風險,交易需謹慎
耐世特(01316.HK):2020年上半年淨利潤大幅下降,維持“中性“評級,目標價5.40 港元
格隆匯 08-25 09:26

機構:國泰君安

評級:中性

目標價:5.40 港元

耐世特的 2020 年上半年淨利同比下跌 99.0%至 130 萬美元,與盈利預警一致。收入同比下降 33.9%至 12.11 億美元,主要是由於銷量和客户價格的顯著下降,因為新冠病毒疫情導致工廠暫時關閉。按地區劃分,亞太/北美/歐洲、中東和非洲及南美洲地區同比分別下降 24.5%/ 37.7%/ 26.4%。由於無法降低固定成本,毛利率下降 5.7 個百分點至 10.1%。同樣地,銷售、分銷和管理費用佔收入比也增加。期內,因為客户項目取消,公司確認了 3,150 萬美元無形資產的資產減值。從正面看,由於新的税收規定,公司確認了 1,800 萬美元的税收收益。

期望更好的下半年。美國最近幾個月來汽車銷售出現了復甦。6 月至 7 月的收入強勁。由於美國的庫存水平低,產量維持高位。另一方面,當經濟從疫情中恢復過來時,我們預計不會有更多的資產減值。

我們將 2020 年股東淨利潤預測大幅降低 42.6%,但將 2021 年和 2022 年分別略微提高了6.4%和 6.3%。調整後,我們預計 2020 年至 2022 年股東淨利潤分別為 9,900 萬美元/2.19億美元/2.45 億美元。

由於下調盈利預測,我們下調目標價至 5.40 港元,但維持投資評級為“中性”。我們的目標價相當於 8.0 倍 2021 年市盈率,7.1 倍 2022 年市盈率。

關注uSMART
FacebookTwitterInstagramYouTube 追蹤我們,查閱更多實時財經市場資訊。想和全球志同道合的人交流和發現投資的樂趣?加入 uSMART投資群 並分享您的獨特觀點!立刻掃碼下載uSMART APP!
重要提示及免責聲明
盈立證券有限公司(「盈立」)在撰冩這篇文章時是基於盈立的內部研究和公開第三方資訊來源。儘管盈立在準備這篇文章時已經盡力確保內容為準確,但盈立不保證文章資訊的準確性、及時性或完整性,並對本文中的任何觀點不承擔責任。觀點、預測和估計反映了盈立在文章發佈日期的評估,並可能發生變化。盈立無義務通知您或任何人有關任何此類變化。您必須對本文中涉及的任何事項做出獨立分析及判斷。盈立及盈立的董事、高級人員、僱員或代理人將不對任何人因依賴本文中的任何陳述或文章內容中的任何遺漏而遭受的任何損失或損害承擔責任。文章內容只供參考,並不構成任何證券、金融產品或工具的要約、招攬、建議、意見或保證。
投資涉及風險,證券的價值和收益可能會上升或下降。往績數字並非預測未來表現的指標。
uSMART
輕鬆入門 投資財富增值
開戶