該行就可能調整結果預覽,基於指數調整方法,初步測算阿里巴巴(09988.HK)、美團點評(03690.HK)、安踏體育(02020.HK)、阿里健康(00241.HK)、藥明生物(02269.HK)、華潤啤酒(00291.HK)排在恆生指數選擇順位前列;如果能夠被納入的話,按最新價格和估算的自由流通比例,靜態測算權重約為3.8%、5%、1.3%、1.6%、1.4%和1.1%。進一步基於198億美元ETF資金規模,對應潛在被動資金流入約為7.6億、9.9億、2.6億、3.2億、2.8億、2.2億美元。
相應的,排在順位靠後的股票為中國神華(01088.HK)、太古(00019.HK)、信和置業(00083.HK)、恆隆地產(00101.HK)、中國旺旺(00151.HK)、新世界發展(00017.HK),當前權重為0.2%至0.7%不等;若被剔除的話,將引發4,800萬到1.5億美元不等的資金流出。
中金表示,對指數面貌的改變:目前金融板塊在恆生和國企指數中佔比高達約48%和41%,這也是其年初以來大幅落後於板塊結構更加均衡的MSCI中國指數和A股主要指數的原因。因此,如果上述互聯網龍頭公司,如阿里巴巴和美團能夠順利納入的話,該行認為恆指成分股一進一出(固定50隻)有望明顯提升新經濟板塊在指數中的佔比。
該行稱,今年以來,港股通南下資金尤為強勁。年初以來累計的淨買入規模已經超過4,000億港元,超過2019 年和2017年全年水平。從南下資金的流向來看,如果以流入規模佔公司市值比例的變化幅度看,南下資金主要流入醫療保健、信息科技和消費等新經濟板塊,這與年初以來新經濟板塊持續領跑整體港股市場的表現特徵一致。中金認為,在中國經濟基本面和企業盈利逐步修復、港股估值偏低、AH溢價仍處於高位、以及更多科技公司赴港股上市的背景下,南下資金仍或持續流入,而這些有望新納入港股通範圍的標的,將可能受益於資金的流入和流動性的改善。