來源：上海證券報

今天，又一隻“中一簽賺10萬元”的新股亮相。

早盤，A+H新冠疫苗第一股康希諾登陸科創板，開盤漲幅124%，若以開盤價賣出，中一簽的盈利約有13萬元。

儘管中一簽的絕對收益額不小，但股民們還是能感覺到有點“低於預期”，而近期多隻新股的上市後表現也表明，新股中籤的收益率比前期有所下降。這一方面緣於近期科技股估值收斂，同時也説明市場博弈更加充分了。

“A+H”新冠疫苗第一股上市！

今日，市場矚目的“A+H”新冠疫苗第一股康希諾登陸科創板。

康希諾是一家致力於研發、生產與銷售創新型疫苗的企業。在12個疾病領域研發15種在研疫苗，快速推進一系列創新疫苗的研發，研發管線涵蓋預防腦膜炎、埃博拉病毒、百白破、肺炎、結核病、新型冠狀病毒、帶狀皰疹等多個適應症的臨牀接種量較大的重磅疫苗。

在上市前，在“新冠疫苗第一股”“A股第二高發行價”“港股股價一年曾上漲近10倍”等光環下，市場對於康希諾的打新收益抱有頗高期待。康希諾的發行價為209.71元/股，是A股史上發行價第二高的股票，僅次於今年科創板上市的石頭科技（271.12元/股）。

康希諾今日開盤價為470元，相比其發行價上漲124%；至午間收盤，康希諾報385.40元，較發行價上漲83.78%。若投資者以開盤價賣出，則中一簽（500股）的收益達13.01萬元；若按照午市收盤價計算，單簽收益約8.78萬元。

同為A股+港股上市，同為熱門概念龍頭股，康希諾的上市不難讓人聯想到中芯國際上市時的光景。7月16日，中芯國際登陸科創板，當天開盤價為95元/股，這也截至目前其上市後的歷史最高價，首日收盤價為82.92元/股，較發行價上漲202%。但在A股上市當日，中芯國際港股下跌約25%。

今日上午，港股康希諾生物-B也有所下跌，截至11：30，港股康希諾生物-B下跌約5.3%，其上午跌幅最深達9.5%。

實際上，單籤超10萬元的打新收益在新股中已然不低，但卻與此前部分投資者“中籤賺30萬元”（參照中芯國際）的預期相去甚遠。

2020年是一個“肉籤”頻出的年份，截至8月12日，按照新股開板首日收盤價計算（科創板新股按首日收盤價計算），今年以來A股共有11只新股的單簽收益在10萬元以上，其中康華生物的單籤盈利高達24萬元，而7月9日上市的科創板新股國盾量子更是在上市首日便上漲了近924%。

來源：Choice（單簽收益計算方法：非科創板新股按照破板首日收盤價計算；科創板新股按照上市首日收盤價計算）

近期新股上市“遇冷”

近期，A股三大指數劇烈震盪，一向紅火的新股也隨之“遇冷”。

本週三，市場關注度頗高的凱賽生物在科創板上市交易，首日開盤僅上漲13.05%，至收盤僅上漲17.65%。凱賽生物的發行價高達133.45元，在今年的所有新股中排名第三，僅次於石頭科技與康希諾。按首日收盤價算，凱賽生物的單籤盈利僅為1.18萬元，與此前諸多媒體與投資者預期的“中一簽賺10萬”相差甚遠。

與此同時，近期上市的億華通、賽科希德、敏芯股份等新股也在上市首日的大漲之後遭遇了接連下跌。

週一，國內氫燃料電池發動機龍頭億華通在科創板上市，首日開盤上漲239.2%，開盤價高達260元，不過隨後股價便一路走低，連續三日收陰，至週四午間收盤股價為159.60元。中小板新股寶明科技則在本週二開板首日即跌停，週三再次下跌近8%。

新股接二連三地“受挫”，讓不少中籤者感慨“好運氣”來的不是時候，別人的新股動輒單籤賺10萬、20萬，輪到自己時，“中一簽賺10萬”的念想卻落了空。

理性看待新股上市後分化

相比去年部分新股尚存在破發現象，今年打新可説是 “無風險”，並且賺錢效應顯著。

據上海證券報記者統計，今年以來，除了京滬高鐵，非科創板新股均在首日上漲44%；而科創板新股中，在凱賽生物之前，僅八億時空首日收盤漲幅為39.36%，其餘個股漲幅均超過40%。

除了打新收益豐厚，今年一些熱門板塊的次新股在首次開板後仍有巨大上漲空間。

比如，今年以來連板數最多的新股萬泰生物，在26個一字板後，開板之後又持續上漲。萬泰生物股價最高曾至296.8元，若按其首次破板日收盤價145元算，還有整整一倍的漲幅。康華生物更是“肉籤”中的戰鬥機，在狂犬病疫苗概念的加持下，由70.37元的發行價一路上漲，僅首次開板賣出就可盈利超20萬元，股價最高曾飆升至996元。

彼時，還有股民針對醫藥、半導體等熱門板塊的新股，總結出“開板賣出一半，剩下一半等跌破十日線再賣出”的口訣，防止將熱門新股“賣飛”。

但8月以來，隨着A股大盤走弱，創業板指數的持續回撤，新股賺錢效應也明顯減弱。若是在本週同樣採取上述策略，試圖等待熱門新股的第二波上漲，恐怕最終效果並不太好。

除了受市場環境影響，新股供應量上升，也使多空博弈更為充分。

6月以來，新股發行有所提速，6月A股新股申購數量達29只，7月增至52只。8月以來，僅前兩個交易周的新股申購數量已達37只。

有市場人士認為，新股上市後股價出現分化屬於正常現象。新股上市後的有漲有跌，是市場化發行的結果，投資者對於新股上市後的漲幅應有合理預期，應更多地從公司與行業前景的角度來甄別新股質地，讓價值投資成為主導。