報告指，由於印度實施嚴格封鎖措施，次季一半時間需求停滯，小米印度市場的智能手機出貨或錄明顯跌幅，但部分被其他海外市場和中國出貨量平穩增長所抵消，考慮到小米在印度以外的海外市場份額持續增長，因此預計第二季度小米手機銷售額未會受到太大影響。期內電視出貨量料將按季上升，物聯網業務整體勢頭仍然相對緩慢，互聯網業務料表現穩定。

該行表示，5月份時建議投資者買入小米，以對沖上游半導體行業調整及技術戰帶來的風險，目前觀點未變，並將小米的目標價由15元上調至18元，但預期由於今年整體智能手機市場趨向中低端產品，加上由於供應鏈曾中斷，印度市場成本有所上漲，因此估計下半年手機業務毛利率可能會略低於上半年。