大和總研發表研究報告指，近期煤炭價格大幅下跌導致華能國際電力(0902.HK)燃料成本在第二季下降，但電費風險存在，因此將其目標價由3.5港元下調28.57％至2.5港元，將評級由“持有”下調至“遜於大市”。

大和指，公司首季盈利低於預期，而能源輸出的下降並未完全被燃油成本下降所抵銷，再加上運營費用高於預期，預計第二季電力需求狀況將改善，燃料成本將進一步下降，但認為這些積極因素可能已經被消化，因為自3月底以來公司的股價已上漲22％。

大和指，隨着煤炭價格的大幅下跌，認為電費風險可能伴隨着政府降低企業成本壓力的動機而存在，而投資者可能並未完全考慮到這一風險。該行續指，根據較高的營業費用假設，將2020-2021年預測每股盈利削減13-15％。