摩根士丹利發表研究報告指，彭博報道指中信證券(6030.HK)及中信建投證券(6066.HK)正研究合併，及後兩家公司都指對事件並不知情。該行指，如果消息屬實，將看到定價及整合方面的挑戰。該行予中信證券目標價22.23港元，評級為“增持”。

大摩表示，如果兩間公司進行合併，將可在投資銀行方面發揮協同效應。中信建投證券的收入在投資銀行的集中度高，有27％，而中信證券則為10％。如果進行合併，可能將令經紀商成為資本市場改革的主要受益者，而在該市場上，投資銀行業務可能會成為發展的關鍵業務。

該行預料，未來行業的集中度將會提高，不過認為小型券商的整合仍需要時間，目前關注點更多是在更大型的券商。