《大行報告》大和升民行(01988.HK)評級「持有」 目標價上調至5.6元
大和發表研究報告,上調民生銀行(01988.HK)投資評級,由「跑輸大市」升至「持有」,主因資產質素管控強化,以及估值吸引,目標價由5.25元升至5.6元。
報告稱,此前對民行資產負債表的透明度感到審慎,認為其不良貸款(NPL)和特別關注類貸款(SML)確認標準高於同業,但去年下半年已見改善。
大和又指出,雖然民行今年信貸成本仍然高,在疫情下中小企貸款及信用卡貸款壓力增加,及貸款賬風險相對較高,但報告相信目前的信貸成本預期已反映。
報告表示,去年底止,民行核心一級資本充足率按年跌4點子至8.89%,低於大和預期,仍然表現較弱;去年民行股本回報率跌0.5個百分點至12.4%,大和料民行股本回報率今明兩年會繼續惡化,為資本及風險加權資產(RWA)增長添壓。
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