报告指，彩生活去年业绩表现未如理想，全年核心盈利增长3%至4.99亿元人民币，分别低该行及市场预期3%及5%。汇丰研究指，与行业趋势相反，该公司收入增长前景受压，其中公司降低对线上服务商收取费用，影响增值服务表现，撇除会计准则影响增值服务收入按年跌11%。

该行指，期内公司降低杠杆，算是业绩唯一亮点，去年总借贷减少37%，净负债比率亦从2018年底的30.5%减至2019年底的14.6%，但同时亦导致可分派予股东的资金也减少，拖低去年度派息比率降至25%，对比2018年为41%。

汇丰研究预期，缺乏规模强大的母企作後盾，彩生活短期内扭转劣势可能性很低，因此将目标价由5.1元大削至2.5元。