《大行報告》摩通下調李寧(02331.HK)目標價至28.8元 評級「增持」
摩根大通發表報告指,在李寧(02331.HK)發布去年度業績後,仍相信該公司依靠改善基本面及提升品牌質量,較同行更能夠應對市場逆境,並能持續取得更多市場份額。
該行指,李寧成本結構可變度高,預期支持其2020年核心淨利率可提升至至10-10.5%,而同業安踏(02020.HK)及特步(01368.HK)則有機會下跌2個百分點。摩通認為,李寧今年上半年銷售額表現持平或略有下降,但定價可望提高,在同業強調疫情影響令利潤受壓時,或可推動李寧的毛利率保持去年同期水平甚至略有改善。
摩通表現,考慮到李寧已被公認是具有中國象徵意義及運動時尚結合的運動服製造商,相信銷售渠道及供應鏈效率可支撐公司在疫情下發展,考慮到疫情影響,將李寧2020至2021年盈利預測降低7%,目標價由31元下調至28.8元,維持「增持」評級,繼續為行業首選。
關注uSMART
重要提示及免責聲明
盈立證券有限公司(「盈立」)在撰冩這篇文章時是基於盈立的內部研究和公開第三方資訊來源。儘管盈立在準備這篇文章時已經盡力確保內容為準確,但盈立不保證文章資訊的準確性、及時性或完整性,並對本文中的任何觀點不承擔責任。觀點、預測和估計反映了盈立在文章發佈日期的評估,並可能發生變化。盈立無義務通知您或任何人有關任何此類變化。您必須對本文中涉及的任何事項做出獨立分析及判斷。盈立及盈立的董事、高級人員、僱員或代理人將不對任何人因依賴本文中的任何陳述或文章內容中的任何遺漏而遭受的任何損失或損害承擔責任。文章內容只供參考,並不構成任何證券、金融產品或工具的要約、招攬、建議、意見或保證。
投資涉及風險,證券的價值和收益可能會上升或下降。往績數字並非預測未來表現的指標。