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富瑞:削雅居樂(3383.HK)目標價至8.55港元 料毛利率跌降盈測
格隆匯 03-24 13:59

富瑞發表研究報告表示,雅居樂集團(3383.HK)對今年物業市場看法保守,預期今年銷售增長或持平,該行認為在銷售增長疲弱下,其利潤率將進一步受壓,對其未來數年盈利前景感憂慮,預料未來兩年其毛利率將跌至28-30%,該行將雅居樂目標價由12.77港元大幅下調至8.55港元,予持有投資評級。

該行表示,相信雅居樂或出售其於中山、惠州及海南的股權以改善盈利收入,又指雖然其非物業業務發展理想,業務多元化已上軌道,但認為相關業務銷售佔比較小,分拆業務等計劃或需延遲至明年或之後。

該行又指,下調其2020至2021年的盈利預測11-12%,以反映遜於預期的銷售增長及利潤率疲弱。

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