花旗發表報告表示，注重長期投資的中資保險資金佔近期南向資金的大部分，並青睞國內互聯網和銀行等上市公司股票，因H股估值不貴，同時基金經理們判斷國內疫情不利影響將逐步緩解。

報告指出，上週南向投資港股資金升至歷史最高，根據渠道監測國內險資是購買主力，H股價格便宜，恆指和國指年初至今下跌19%，市盈率相對低於過去10年的歷史均值。另外，大型中國互聯網公司、銀行和科技公司最受險資青睞，他們偏好H股而不是A股的優質股票，以及H股估值較A股有折讓的中國大型銀行股票，如建設銀行及工商銀行。

報告認為，中國保險公司的股票投資佔比較低，港股四家保險公司去年平均投資額僅佔上市公司的6.5%，預計這些公司近期或會積極購買A股和H股股票，股市大跌提供更具吸引力的買點。保險公司股權資產投資佔比上限為30%，包括上市和非上市資產，去年行業已使用22.64%，較監管上限降低7.36個百分點，因此仍有上升空間。

花旗推薦港股上市標的包括騰訊(0700.HK)、中國生物製藥(1177.HK)、高鑫零售(6808.HK)、海螺水泥(0914.HK)、中國鐵建(0390.HK)、新奧能源(2688.HK)。