大和发表研究报告指，长实集团(1113.HK)去年基础纯利按年升19%至287.29亿港元(单位.下同)，主因物业销售盈利大增78%所致，而集团将每股派息按年升10.5%，令股息率升至逾6%，反映集团有信心应对未来环境挑战，重申对其“买入”评级，惟下调目标价由85.2元降至68.3元。

大和称，长实经常性利润持续增长，去年税前盈利贡献增至152亿元，是2015年60亿元的2.5倍，相信长实在过去5年一直在通过将出售中港两地投资物业来增加经常性收入。该行认为此策略行之有效，估计现时经常性业务的经营现金流已逾每股5元，并成为增加派息的关键。

不过，大和指出，新冠肺炎将会影响中国房地产市场销售及峻工时间表，尽管长实未入帐的合约销售额约293亿元，料可为集团业绩提供缓冲，惟该行仍下调今、明两年盈利预测4－6%。

该行又认为，长实于去年底手头上现金达600亿元，相信集团已建立强劲的资产负债表及净负债率仅9%；又指不认为集团已策略性离开香港地产市场。考虑到集团在2016年曾动用90亿元进行股份回购，该行直言，若集团未来数月重启回购并不感到意外。