期內收入按年增長21%至3,772.89億元人民幣，高於本網綜合37間券商預測中位數3,756.22億元人民幣。其中增值服務收入按年增長13%至1,999.91億元人民幣，金融科技及企業服務收入增長39%至1,013.55億元人民幣，網絡廣告收入按年增長18%至683.77億元人民幣，網絡遊戲收入按年升10%至1,147億元人民幣，稍高於本網綜合7間券商預測上限1,138億人民幣。

【業績符預期 遊戲收入強】

單計去年第四季，騰訊非通用會計準則純利按年增長29%至284.84億元人民幣，純利按年增長52%至215.82億元人民幣，收入按年增長25%至1,057.67億元人民幣。

摩根士丹利維持對騰訊目標價430港元及「增持」投資評級不變。該行表示，基於今年至今遊戲毛收入動力及考慮Supercell整合，預期現季度移動遊戲收入按年升38%，社交廣告亦將維持堅韌，受惠於騰訊朋友圈上月中推出廣告，與及在網上遊戲及教育的廣告組合健康，預期現季度網上廣告收入按年升15%，社交廣告收入強勁將抵銷媒體廣告預期面臨的挑戰。該行又認為，騰訊持續控制成本以緩解線下商業交易減少、及雲端項目押後推行的短期影響，疫情對盈利的影響將小於對收入的影響。

花旗下調對騰訊的目標價，由484元降至461港元，維持「買入」投資評級，對騰訊中長期業務增長趨勢更具信心，基於豐富的遊戲供應在疫情下具防守性，影像業務虧損小於預期，社交廣告收入加速增長並將受惠於目標廣告改善及銷售隊伍整合，金融交易總額表現亮眼及非金融服務收入改善該板塊毛利率，與及雲端及商業服務收益受騰訊會議及企業微信產品推出而出現結構性增長機會，同時推動更強及更黏性的雲服務求。

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本網最新綜合17間券商對其投資評級及目標價，2間券商上調目標價，5間券商下調目標價，15間給予「買入」、「增持」或「跑贏大市」評級：

券商│投資評級│目標價(港元)

摩根大通│增持│530元

高盛│買入│490元->488元

傑富瑞│買入│483元

里昂│買入│480元

大華繼顯│買入│486->475元

海通國際│買入│475元

花旗│買入│484元->461元

瑞銀│買入│460元

瑞信│跑贏大市│460元

華泰金控│買入│449元

野村│買入│440元

摩根士丹利│增持│430元

大和│買入│450元->430元

美銀證券│買入│443元->420元

中銀國際│買入│395元->404元

建銀國際│跑贏大市│400元

中金│中性│342元->356元

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券商│觀點

摩根大通│財政展望堅韌，國際遊戲業務為下一催化劑

高盛│去年第四季收入符預期，廣告業務復甦，遊戲推向國際

傑富瑞│去年第四季收入超預期

里昂│料今年網遊收入增長加快

大華繼顯│上季業績鞏固，毛利續改善

海通國際│所有業務板塊逐步變為正面

花旗│料消費及工業互聯網業務有擴展機會

瑞銀│主要業務板塊業績良好

瑞信│去年第四季業績符預期，移動遊戲及社交廣告推動增長

華泰金控│核心業務穩健，新業務盈利能力提升

野村│去年第四季業績穩健，盈利略遜預期

摩根士丹利│社交及遊戲業務領導地位應對目前疫情

大和│基本業務表現堅韌，將有助抵禦宏觀經濟放緩

美銀證券│擴大使用情景於娛樂之外

中銀國際│毛利率呈改善

建銀國際│活躍生態圈推動可持續業務增長

中金│業績符預期，預期上今年半年業績暫時性強勁