里昂發表研究報告，指受到社會事件影響，九龍倉置業(01997.HK)去年下半年的基礎淨盈利按年下跌8%，拖累全年基礎淨盈利按年減少3%。當中，零售及酒店業務錄得最大跌幅，不過最壞情況會在今年上半年出現，主要由於新型冠狀病毒爆發後旅客人數以及本地需求大挫。考慮到潛在的盈利下跌，以及派息比率不變，其資產價值(例如估值重估損失及股息)的風險不斷增加，維持其「沽售」投資評級，並建議投資者繼續避開此股。目標價由原來的34.2元下調至33.9元。該行預期零售租金將會進一步下跌，未來數年公司的盈利將面臨壓力，而管理層仍堅持著派息比率65%的政策，因此明顯地股息仍存在下行空間。由於借貸成本高，該行將九龍倉置業2020至2021年的盈利預測下調0.8%至0.9%。