瑞銀發表研報指，中石油(00857.HK)在過去約5至6個月內持續創約15年新低位，但難以判斷投資者是否已考慮所有負面因素，指其石油生產成本較高，在現時油價溫和環境下資本回報率及股息率均較同行低，相信若投資者再計及股息低的因素，其股價仍有繼續下跌的空間。報告指，受新型肺炎疫情影響，令內地監管不確定性增加，例如發改委提早削減天然氣價格，國家管道公司發展計劃亦有可能進一步推遲，反映中國對能源需求大減，石油產品庫存預期亦將達到歷史高位，料要等到中國及其他國家經濟活動出現回暖跡象，油企業務才能回復正常。該行表示，油價及天然氣需求的不確定性令投資者採取保守態度，將2020年度每股盈利預測下調16%，假設每股資產淨值折讓40%，提煉及化工業務EBITDA減少導致該行下遊業務企業價值倍數(EV/EBITDA)預測也下調至4-6倍，並將目標價由4.5元降至3.3元，評級降至「中性」。(gc/)~