作者：金石

來源：新浪港股

昨日，雪球用户和微博大V“歷史的進程”貼出一張圖，直接刷屏了網絡，讓港股一隻醫藥股尾盤直線放量暴拉，這隻股票就是康希諾生物。截至收盤，康希諾生物放量大漲近15%，涉資2.2億港元。到底發生了什麼？新冠肺炎疫苗是否將即將出世？

一張圖引發市場狂歡，康希諾今年暴漲66%

康希諾生物今年以來不斷走高，昨日尾盤更是暴拉14.92%，市值218億港元，今年以來股價已經大漲65.9%，市值年內淨增87億元。不過今日康希諾回吐大跌10.28%，報87.75港元，最新市值為195.4億港元。

我們再感受下它的月線，已經實現月線7連陽。而康希諾生物去年3月才上市，至今不足12個月。

那麼到底發生了什麼？大家看下面這張圖，一瓶貼着康希諾生物研發疫苗的藥品疑似出世，時間標註為2月26日。

網絡截圖

港股疫苗第一股！康希諾生物是傢什麼樣的公司？

康希諾生物是一家致力於研發、生產與銷售的創新型疫苗企業。2019年3月18日，公司在港交所上市，是內地在港交所上市的第一隻疫苗股，今年1月22日已提交科創板IPO資料。作為一家生物醫藥公司，康希諾尚未盈利，還未有任何產品商業化。若科創板上市成功，康希諾將成為又一隻“A+H”股。

宇學峯博士為公司董事局主席兼CEO，邱東旭博士為公司執行董事兼副總經理，朱濤博士為公司執行董事和首席科學官，毛慧華博士為公司高級副總裁、副總經理。根據港股2019年中期報告，宇博士、朱博士、邱博士、毛博士為一致行動人，四人共同控股的比例為31.08%，包括15.54%的H股以及7.51%的非上市外資股和8.03%的內資股。此外朱博士還通過天津千益、天津千睿及天津千智間接持股，該等所有股份為內資股，合計持股3.58%。

根據招股資料，2019年中期公司有員工369名，其中研發人員就有333名。研發支出從2018年中期的4900萬元增加17.6%至2019年中期的5760萬元，增加原因主要因為公司員工薪酬大幅增加62%，相當於研發人員平均薪資10.7萬元。

康希諾欲發行2480萬股，佔A股發行後公司總股本的比例為10.02%。2016年~2018年及2019年前9個月，康希諾淨利潤分別為虧損4985.20萬元、虧損6444.91萬元、虧損13827.17萬元及虧損9347.36萬元。截至2019年9月30日，公司累計未彌補虧損金額為3.05億元。

公司以疫苗研發能力見長，核心團隊成員中擁有多名來自賽諾菲巴斯德、阿斯利康和惠氏（現為輝瑞）等全球製藥公司領導創新國際疫苗研發經驗的世界頂尖科學家。公司現有四個創新疫苗平台技術，包括腺病毒載體疫苗技術、結合技術、蛋白設計與重組技術、製劑技術，建立了由十餘個新型疫苗組成的研發管線，涵蓋了對肺炎、結核病、埃博拉病毒病、腦膜炎、百白破等一系列疾病的預防，目前已經獲得1個疫苗產品的新藥證書和生產文號，已具備量產條件。

此外，公司多個疫苗分別在北美和中國進入臨牀I-III期研究，其中已上市的重組埃博拉病毒病疫苗和處於I期臨牀的重組肺炎球菌蛋白疫苗及重組結核病疫苗更為全球創新疫苗。

康希諾是否研製出了新冠疫苗？機構提示風險

針對市場消息，康希諾生物迅速做出迴應。港股盤後半小時，康希諾生物在港交所發佈公告，康希諾表示，公司正在研發2019年新型冠狀病毒疫苗（新冠病毒候選疫苗），並通過承擔“新型冠狀病毒感染應急防治科技重大專項”獲得天津市科學技術局的支持。截至本公告發布之日，新冠病毒候選疫苗仍處於臨牀前研究階段。

根據公告，疫苗尚未研製出來，機構認為後市買入存不確定性，留意回吐風險。當然，投資者看好公司股價，離不開公司強大的疫苗研發能力。

新冠肺炎疫情2月在國內發酵，天津市科技局當時啟動緊急啟動“新型冠狀病毒感染應急防治科技重大專項”，康希諾生物牽頭負責“新型冠狀病毒疫苗研發”，研究內容為“與有關科研機構合作，開展腺病毒載體疫苗和mRNA疫苗研製。”

2月11日，中國疫苗行業協會表示，目前共有包括康希諾生物的18家會員單位正開展新冠肺炎疫苗研製工作。科研人員分別採用滅活疫苗、亞單位疫苗、病毒載體疫苗、核酸疫苗等不同技術路徑，加班加點進行攻關。

2月21日，國務院聯防聯控機制召開新聞發佈會，會上，科技部副部長徐南平稱，新冠肺炎疫苗最快4月下旬申報臨牀試驗。

根據醫藥觀察網，目前進展較快的部分疫苗產品，已經進入到了動物實驗階段。從數據統計中看出，進入動物試驗階段的疫苗產品主要包括了重組蛋白疫苗、DNA疫苗和mRNA疫苗三大類。

對此，光大新鴻基財富管理策略分析師温傑對新浪財經表示，康希諾生物今日公佈，公司正在研發2019年新型冠狀病毒疫苗。惟要留意，公告中表明，公司無法保證將能最終成功開發或銷售新冠病毒候選疫苗，因此實難以實時量化對收入及營運的正面幫助。

如果是在低位買入的投資者，或可繼續持有，一方面捕捉當疫苗研成功帶來的增值機遇，一方面可受惠近期資金偏好醫療股的趨勢。但如果現時才買入，不確定性較高，潛在回報及風險比率或不吸引。

中泰證券策略分析師顏招駿對新浪財經表示，主要是市場看好公司在疫苗的研發能力，而且公司也算是香港市場疫苗第一股，讓投資人比較關注。早前公司在預防腦膜炎球菌感染及埃博拉病毒病的疫苗產品臨近商業化，足以證明康希諾的研發能力。今次疫情中臨危受命，與國內政府合作研發，可見集團的實力。

今天股價大漲，主要是市場憧憬在公司強大的研發實力下疫苗有望最終推出。不過，公司公告中強調現在只處於臨牀前研究階段，距離實際商業化推出仍需要比較長時間，他估計快也則需時半年至一年。半年後新冠肺炎的疫情也已完結，疫苗實際上對公司收入的貢獻還需要觀察。在股價表現角度看，今天價漲量增，相信是被疫苗憧憬所致，但留意疫情緩和後股價或有回吐風險。