匯豐環球研究指出,在本港5G頻譜拍賣後,該行重新審視數碼通(00315.HK)前景預測,發現其成本較預期少。基於移動業務前景持續疲弱,預期員工成本及其他營運成本佔比上升,加上會計準則變動,下調集團EBITDA預測,目標價由7.6港元下調至6.6港元,此按現金流折現率作估值,維持“持有”評級。
該行指,本港電訊公司以比預期較低的價格投得5G頻譜,料最快於第二季推出,惟料對電訊商收入影響有限,因市面上缺乏受歡迎的手機,估計最快至年底開始普及(直至兼容5G的新款iPhone推出後)。該行亦預期初時客户對5G需求較低,因截至目前仍未有嶄新的5G服務面世。雖然如此,該行認為5G的推出可為電訊業提供月費加價的機會。
匯豐環球研究表示,由於本港零售業營商環境困難,在過去數月,電訊商並沒有推出太多推廣措施,預期月費定價維持穩定,加上市場競爭激烈,該行對本港電訊商前景維持對審慎看法。