高盛:下調百威亞太(1876.HK)目標價至34港元 維持“買入”評級
高盛發表的研究報告指,儘管內地夜場渠道復甦緩慢,百威亞太(1876.HK)
仍繼續投資於高端渠道並擴展銷售點,期望在2020年旺季前加強公司在高端及超高端分類方面的領導地位。而在韓國市場方面,該行指受惠減價及渠道回贈,公司在當地的市場份額開始改善,並有信心可持續增長。
雖然公司指出,高投資及回贈對短期利潤或有影響,但對其中期增長勢頭仍有信心,認為2020年中國市場高端化及成本效益提升,加上韓國減税等正面因素均可帶動公司盈利增長。
該行則將公司2019-2021年經調整EBITDA預測下調3-7%,以反映近期數據及短期利潤受壓,現時估計去年第四季其有機EBITDA將按年下跌,但2020年將現穩步復甦,維持“
買入
”評級,目標價由37港元降至34港元。
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