瑞銀髮表研究報告，首予小米集團(01810.HK)“買入”評級，目標價13.2港元，認為其商業模式利用其智能手機及IoT生態，以推動一連串的互聯網相關服務，相信現時仍未反映其IoT生態持續增長、新商業IoT機遇及服務業務變現等利好因素，相信日後當這些因素更加明顯時，公司應可獲估值重評，令估值回到接近國際IoT及互聯網服務同業的水平。

該行的調查顯示，內地受訪者有較大意願升級至5G，並願意消費更多，該行估計5G全球滲透率將為20%，由於小米在內地覆蓋較大，故估計其滲透比例將更高，該行估計公司2020及2021年智能手機全球出貨量增長將分別為8%及6%。

瑞銀指出小米的IoT業務續有表現，去年第三季未計手機及電腦，設備連接數量按年增長62%至2.13億台，而智能電視規模亦正擴大，並可透過內容及廣告等變現，該行相信公司正在建立新的商業機遇，或可帶來獨特的服務變現潛力，而在互聯網金融業務上其應用程式下載量亦在增加。