大和發表研究報告指，康師傅控股(0322.HK)將向頂新收購飲品業務股權。頂新在飲品業務的股份將從22.1％，減少至17.1％。本次收購將由內部資源協助，預料於今年底完成。該行將康師傅控股目標價上調14.8％，由原來的11.5港元升至13.2港元，以反映公司通過併購更有效地利用資金，評級就維持“持有”，因為預料飲品業務收入疲軟將會持續存在。

大和表示，康師傅控股今次支付約30％的溢價，認為反映了飲品業務強勁的盈利復升。假設今年淨利潤增長75％，而明年就按年增長30％，收購價格意味市盈率為2018年的36倍、今年的20倍和明年的16倍。

該行指出，公司管理層期望以合理價格進一步增加在飲品業務方面的股份，但相信頂新在未來二至三年內，都不太可能再出售其股份，該行將公司2020至2021年的每股盈利預測上調4％至5％，以反映對飲品業務少數股權的收購。