野村發表研究報告指，上週參與關於中國5G供應鏈及雲市場軟件。該行指，由於運營商業務增長乏善可陳，使5G支出前景黯淡，並可能拖累設備及組件的價格和利潤率，投資者普遍對5G供應鏈感審慎。而電訊商將會在明年3月份公佈資本開支指引，該行在板塊內首選中鐵塔(0788.HK)，看好其已改善的盈利前景及有限的定價壓力。

而在軟件和雲計算板塊方面，該行指投資者普遍看好長遠結構性增長機會，但仍有投資者擔心在宏觀環境放緩的情況下，憂慮銷售增長或會放緩。該行在這板塊看好Ａ股的用友(600588.SH)。

野村表示，三大電訊商認為行業競爭環境將會好轉，投資者亦認為競爭壓力得到緩和，但該行ARPU及淨利潤扭轉的可見度仍低。而在短期內，該行認為設備投標能帶來催化劑，能減低5G出台延期的擔憂。