格隆匯11月18日丨流感概念股東陽光藥(1558.HK)近日持續回落,盤中一度跌9.17%至42.6港元,現報44.2港元,跌5.76%,暫成交2.02億港元,最新總市值198.38億港元。
該股此前自9月底一路上漲至11月初,一度累漲超40%。
2019年11月13日,東陽光藥宣佈以20.57億元收購廣東東陽光藥業(關聯企業)目標資產,包括目標產品焦穀氨酸榮格列淨、利拉魯肽及其在中國境內所應附有的全部權益、利益及依法享有的全部權利和應依法承擔的全部義務。不過,正值醫保價格談判,有消息稱入保藥品價格均有不同程度降低,其中糖尿病藥品降價幅度巨大,而東陽光藥擬收購的這兩款產品均為治療糖尿病用藥。
另外,有數據顯示,在中國公立醫療機構終端,東陽光藥的主要產品集中在全身用抗病毒藥,佔90.13%,糖尿病用藥佔比僅為0.08%。
公司此前公佈季度財務數據顯示:2019年前三季度實現收入44.4億元(+157.7%,Q3單季收入13.7億元),歸母淨利潤為15.5億元(+127.7%,Q3單季淨利潤4.6億元),若考慮可轉債影響歸母淨利潤為13.2億元(+93.4%)。前三季度毛利率同比提升1.5pp至85.5%,淨利率同比降低4.5pp至35.0%。
光大證券稱,公司核心產品受益銷售團隊持續擴張和基層滲透率增加,實現強勁增長,業績增速超出市場預期。
另外,一提到東陽光藥不得不提他的核心產品。光大證券稱,東陽光藥的核心產品可威受益於銷售團隊 持續擴張、基層滲透不斷推進,預計實現近40億元銷售,在18年Q3低基數之下實現高增長,超出市場預期。截止 19H1,可威顆粒和膠囊覆蓋的基層醫療機構達7萬家,覆蓋同比增加53%,OTC藥房覆蓋超10萬家。OTC渠道和基層市場已成“可威”重要的新增長點。此外,在19版醫保目錄調整中,可威報銷範圍從“僅限甲流確診病患使用”變動至“高危流感病人可使用”,有望拓寬醫保覆蓋患者人數。考慮到目前產品競爭格局良好、流感用藥滲透率遠未及天花板、OTC渠道與基層市場有望齊發力,光大證券預計“可威” 銷售有望維持較快增長。