野村發表研究報告指，萬洲(00288.HK)第三季的經營溢利增長顯着改善至55%(相比首季跌10%，次季跌13%)，主要由美國上游業務復甦、中國的包裝肉和新鮮豬肉業務改善帶動。美國經營溢利按年增長172%，是自2017年第三季以來首次正增長，主因生豬生產業務的經營溢利達8,800萬美元，而去年同期虧損8,000萬美元，中國業務經營溢利亦按年增長18%。

該行指，美國新鮮豬肉業務按季明顯復甦，第四季相信可轉正數，同時趨勢會於明年持續，主因中美生豬價格的差距擴大；國內包裝豬價按年持平，按季升5個百分點，公司指自去年12月起，其包裝豬肉價格已提升5次，銷售亦持續良好。雖然豬價上升，但卻不擔心公司的利潤壓力，因預期公司潛在提價、公司有策略性的冷藏存倉、經營效率改善。

該行升2019-21年盈利預期5-8%，以反映中國包裝豬和新鮮豬肉業務勝預期，目標價由9.5港元上調至10港元，維持“買入”評級。