中金髮布報告稱，達利食品(03799.HK)公司於2H18起進行渠道改革，今年6月基本完成。目前經銷商體系由此前僅按區域劃分調整為主要按渠道劃分，經銷商按渠道申報費用率，利於經銷商聚焦其強勢渠道，也便於公司對渠道進一步精細化管理，提升效率。

根據該行調研，渠道改革成效逐步顯現，公司整體銷售表現逐季好轉，3Q19表現好於1H19，同時預計4Q19將為全年表現最好季度。預計 2H19 公司收入增速有望達到高個位數，明年加速至雙位數，收入增速或將迎來轉折。另外，公司成立單獨電商團隊，電商團隊在產品研發上具有更大靈活性，線上產品將完全區別於線下。當前電商收入佔比 4%，公司計劃3-5年後將電商佔比提升至10%。

該行表示，重申“跑贏行業”評級，維持目標價6.7港元。