星展:中銀香港(2388.HK)風險回報佳 目標價上望33港元
星展發表研究報告,重新覆蓋中銀香港(02388.HK) ,指其風險回報佳,予“買入”投資評級,這是基於其高於行業的資產增長。公司維持2019財年貸款錄高單位數增長的指引,主要是受到強勁的信貸需求所帶動。該行預期,公司將會繼續在2020至2021財年每年錄8%至9%的貸款增長。另外,認為目前公司的估值不高,目標價33港元。
該行又指,中銀香港與同業相比有差異化的增長策略,較為聚焦於東盟地區。雖然中銀集團沒有具體時間表,但在合併後,東盟業務佔中銀香港的資產將會由原來的介乎約3%至4%,擴大至介乎約6%至8%。有見在中美之間持續的貿易爭端之下,越來越多的中國企業將會轉移其工廠至東盟,這為中銀香港創造充足的業務增長機會,預期公司在東盟的貸款增長將會繼續超越其他地區。
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