匯豐研究:大型內銀淨息差抗壓力較佳 傾向選擇工行(1398.HK)等
匯豐研究發表研究報告指,人行下調一年期貸款市場報價利率(LPR)5個基點至4.2%,而五年期LPR則持平在4.85%的水平,整體而言該行相信針對LPR方面的舉措符預期,並不如市場預期般進取,因為經過8月份下調5至10個基點後,市場預期9月將有更大的降幅,但在9月17日人行維持中期借貸便利(MLF)利率後預期亦有所降温。
在政策層面,該行認為方向對中小企及私人企業借貸有支持,但則無助按揭,當中一年期LPR利率下調有利企業借貸,而五年期LPR利率維持不變則反映當局對按揭及較長期的基建融資採取不同態度。
該行指出下調LPR利率對銀行的淨息差有負面影響,相信銀行較難將低借貸利率轉嫁至低存款利率,從行業角度來看,存款增長較貸款增長慢,而該行早前分析亦顯示企業貸款息每降10個基點,就會對銀行盈利帶來1.6%至3.5%的影響。
匯豐研究認為,一年期LPR減息大致符市場預期,但五年期LPR利率維持不變則較預期保守,認為LPR下調將有一個較慢及較長的過程,而五年期LPR的政府方向反映當局仍扞衞按息,對擁有較大按揭規模的大型銀行較為有利,在內銀中該行傾向選擇工商銀行(1398.HK)
、建設銀行(0939.HK)
、農業銀行(1288.HK)
、中國銀行(3988.HK)
及中國光大銀行(6818.HK)
。
關注uSMART
重要提示及免責聲明
盈立證券有限公司(「盈立」)在撰冩這篇文章時是基於盈立的內部研究和公開第三方資訊來源。儘管盈立在準備這篇文章時已經盡力確保內容為準確,但盈立不保證文章資訊的準確性、及時性或完整性,並對本文中的任何觀點不承擔責任。觀點、預測和估計反映了盈立在文章發佈日期的評估,並可能發生變化。盈立無義務通知您或任何人有關任何此類變化。您必須對本文中涉及的任何事項做出獨立分析及判斷。盈立及盈立的董事、高級人員、僱員或代理人將不對任何人因依賴本文中的任何陳述或文章內容中的任何遺漏而遭受的任何損失或損害承擔責任。文章內容只供參考,並不構成任何證券、金融產品或工具的要約、招攬、建議、意見或保證。
投資涉及風險,證券的價值和收益可能會上升或下降。往績數字並非預測未來表現的指標。