交銀國際將東方航空(00670)目標價由4.37港元上調至4.75港元，基於2019年1倍的市賬率，將其評級由“中性”升至“買入”。

該行預期，穩健的國內需求將支撐東航收益率改善，盈利也有望大幅回升。預計2019年-2020年，東航的國內收入客公里將維持兩位數增幅。該公司計劃於2019下半年至2020上半年期間將航線網絡擴大到中國的二三線城市，平均機票價格下降或會增加整體收益率的壓力。

交銀國際表示，基於燃油價格波動加劇，今年需求遜於預期，以及收益率前景不明朗，將令中小型航空公司的壓縮短期擴張計劃。運力增速下降將有利於下半年收益率的穩定。儘管東航的運營表現逐漸穩健，下半年前景也有好轉，但燃油價格不明朗和貿易摩擦持續令其估值跌至接近歷史低位，目前估值吸引。