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高盛:降莎莎(0178.HK)目标价至1.55港元 评级“中性”
格隆汇 09-19 11:42
高盛发表报告表示,莎莎国际(0178.HK) 发盈警,预期今年4至8月期间的五个月营业额按年下跌,8月至9月15日期间进一步恶化。倒退主要来自港澳市场,因为香港部分活动持续,内地游客人数大幅减少。 根据该行早前对香港零售业所作的压力测试,莎莎于目前情况下极易受影响,因为公司主要业务覆盖港澳地区,此外,公司采取大规模的去库存促销策略,以及录得市场份额损失。
该行指,展望未来,虽然莎莎接近年尾去年同期的可比基数较低,但公司发展能见度仍低;同店销售下跌导致的经营去杠杆部分可被减租、节省员工成本及广告及推广开支减少所抵销。
此外,高盛称莎莎国际正尝试优化其线上策略,加强采购和关闭表现不佳的店铺,但该行正等待较清晰的执行结果,该行维持莎莎国际“ 中性 ”评级,目标价由1.8港元降至1.55港元,下调对其2020年至2022年纯利预测21至37%。
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