瑞信:升中石化(0386.HK)评级至“跑赢大市” 目标价上调至6港元
瑞信发表报告指,由于石油化工的季节性需求上升,加上中石化(0386.HK)
目前的估值低沉及低于预期,因此料可触发估值重评。该行上调对集团的股份评级,由“
中性
”升至“
跑赢大市
”,H股目标价亦由5.2港元上调至6港元。
该行表示,在感恩节/圣诞节等节日前的需求拉动以及库存补充,使今年9月的石油化工需求有复苏现象。而今年第三季亚洲裂解装置的毛利率按季增长17%(对比第二季为录按季下跌26%),虽然情况可能是暂时性,但或可推动中石化今年下半年的下游业务盈利自第二季的低位回升。该行上调对集团今年至2021年的每股盈利预测9%至11%,以反映稍高的下游毛利率假设,及勘探与生产成本有下降趋势。
瑞信又称,市场大致预期集团今年的派息比率会较低,但即使以该行较低的派息比率假设(料今年为60%),以目前股价计中石化仍可提供7%的股息收益率,并且有强劲的估值支持。
关注uSMART

重要提示及免责声明
盈立证券有限公司(“盈立”)在撰写这篇文章时是基于盈立的内部研究和公开第三方信息来源。尽管盈立在准备这篇文章时已经尽力确保内容为准确,但盈立不保证文章信息的准确性、及时性或完整性,并对本文中的任何观点不承担责任。观点、预测和估计反映了盈立在文章发布日期的评估,并可能发生变化。盈立无义务通知您或任何人有关任何此类变化。您必须对本文中涉及的任何事项做出独立分析及判断。盈立及盈立的董事、高级人员、雇员或代理人将不对任何人因依赖本文中的任何陈述或文章内容中的任何遗漏而遭受的任何损失或损害承担责任。文章内容仅供参考,并不构成任何证券、金融产品或工具的要约、招揽、建议、意见或保证。
投资涉及风险,证券的价值和收益可能会上升或下降。往绩数字并非预测未来表现的指标。