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富瑞：降中兴(0763.HK)目标价至15.86港元评级降至“逊于大市”

格隆汇 09-04 13:22

富瑞发表研究报告指，由于中电信(0728.HK)及中联通(0762.HK)共建共享5G网络，加上中联通减少电讯的总资本开支，该行把中兴通讯(0763.HK)的投资评级从“持有”下调至“逊于大市”，H股目标价由21.92港元，下调27.65%至15.86港元。

富瑞表示，中兴上半年在中国的市场份额增长胜于预期，但5G的供应商竞争更激烈，该行认为中兴的市场份额增长空间有限。另外，该行指虽然中兴上半年的利润率胜预期，但当中主要受惠于4G项目，而下半年中国电讯商将减少4G的支本开支，相信毛利率会受5G所拖累。

富瑞预期，中兴2019-2022年的收入及净利润的复合年增长将分别由11.5％及40％下跌至8.4％及24％。该行又预测，中兴2019及2020年的利润低于市场预期12％及13％。

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