作者：贝乐

51信用卡半年度营收高达人民币14亿元，同比增长9.8%，经调整净利润达人民币3.09亿元，同比增长12.9%。

8月29日，51信用卡(02051.HK)召开了2019年上半年财年的业绩发布会，出席者包括首席财务官赵轲、副总裁兼董事会秘书魏建鹏。

2019年上半年，51信用卡半年度营收高达人民币14亿元，同比增长9.8%，经调整净利润达人民币3.09亿元，同比增长12.9%。

一、 线上信贷撮合服务结构优化，信用卡科技业务高速增长

基于庞大的用户体量和不断增长的科技实力，51信用卡通过流量合作、智能风控体系、大数据营销等技术能力所带来的收益尤为可观。截至2019年6月30日，信用卡科技服务、介绍服务及其他收益三项营收共占上半年总营收的42.6%。收入来源更加多元化的同时，51信用卡平台的科技属性也越发凸显。

在信贷撮合服务方面，由于行业处于加速整合期，51信用卡在该业务上主动采取了稳健增长的运营策略。2019年上半年，51信用卡的信贷撮合总量为138.33亿元，其中来自机构资金的贷款撮合量约为48.3亿元，较去年同期的10.99亿元增长339.3%。

值得注意的是，机构资金在其信贷撮合业务的资金来源占比中显著提高，2019年6月，机构资金占比已达50.5%。各合作金融机构对51信用卡授信额度累计超过150亿元，财报预计机构资金占比未来将持续提升。

二、海量优质用户和数据，公司护城河逐渐加深

经过7年发展，51信用卡旗下51信用卡管家已从信用卡账单管理工具演变为功能全面、用户体量庞大的平台。

2019上半年以来，51信用卡管家的用户基础不断扩大，在营销及广告开支有所收窄的情况下，51信用卡管家注册用户仍实现较大增幅，达到8340万人，较去年同期增长21%。

同时，随着用户体量增长及粘性加强，51信用卡的管卡量也在同比提升。根据财报，51信用卡管家管理的信用卡数量较去年同期增长了16.9%达到1.387亿张，其中长期活跃客群的人均信用卡消费金额始终保持增长态势。

在科技实力方面，一方面，51信用卡通过“费马”全生命周期营销解决方案尽可能准确预测用户全生命周期的需求，为用户提供定制化服务；另一方面，51信用卡不断迭代升级“光锥”风控大数据解决方案，以持续提升平台风控效率。

随着公司产品逐渐多样化、科技能力不断提升，越来越多金融机构选择与51信用卡开展流量及科技层面的全面合作。根据财报披露，目前51信用卡的机构合作伙伴已经超过100家，包括银行、消费金融公司、信托公司等。

51信用卡CEO孙海涛表示，未来，51信用卡将持续加大研发投入，通过人工智能、大数据等提升公司运营及风控能力，同时也将进一步加强与金融机构合作的广度与深度。

用户累计形成的网络效应和技术积累形成的产品优势，让51信用卡的竞争优势愈发明显，公司的护城河逐渐加深。

三、问答环节

Q1：公司收入来源逐渐多元化，预期未来收入的主要贡献来自什么业务？

A：业务增长核心驱动来自于用户，我们是通过51信用卡管家这个平台获得用户，获得客户的成本相对低。用户通过这个平台管理信用卡帐单，这个基础上会产生投资、信贷等金融需求，包括办理信用卡。

信用卡科技服务方面的收入预计增长会更快，信用卡在中国的普及度还处于相对比较早期的阶段，成长空间上来讲是公司最大的业务，也是公司非常重要的差异化竞争策略。

Q2：51生意金向小微企业发放贷款的情况如何？下半年宏观环境会更加不明朗，对小微贷款的预测是怎样的？

A：公司并不是对B端做授信，授信主体还是小微企业的经营者，所以51生意金产品针对的是51信用卡的用户，

是在公司大产品的子级。

Q3：公司目前合作发卡的银行大概有多少家？今年全年合作银行的目标是什么？

A：我们合作发卡的银行有20多家，每年会新增一些过去没有合作过，但是有合作意愿的银行，能够跟我们在信用卡发卡业务上有更多的合作。

这种类型的银行分为两种：一种比较大型的、全国性、发卡业务比较成熟的银行，和这些银行更多合作的纯发卡业务；另一种是中型银行，是流量和输出的联名信用卡的合作模式，本质是关于信用卡科技服务方面。这两种合作银行的数量一直保持增长的态势。

合作机构的类型除了银行，还有消费金融公司、信托公司，主要是银行，银行在里面占绝大多数的合作机构规模，差不多有几十个合作伙伴，我们现在从银行拿到的合作授信、承兑规模超过150亿。

Q4：关于介绍服务费方面的增长可以详细说一下吗？

A：介绍服务是一个平台业务，我们今年上半年发生的信贷撮合笔数是110万笔，占整体用户量比例非常小，这意味着平台有大量用户的信贷需求我们是无法满足的。我们把用户需求介绍给第三方，用户还是在我们平台上满足需求，用户不会流失，其次收入也会上升。对别的平台来讲，他给这个用户做了服务，他也会有收入，这是三赢的策略。