大市走势：美股昨日继续上升，当中道指升326点。有报导指中美双方正商讨於下月举行新一轮贸易谈判。以及中国表示美国总统特朗普上周五宣布的最新一轮关税措施，暂不急於回应。

恒指昨日先跌後反弹结束三连跌，收市升88点。今早继续上升并曾重上26,000点关口，现报25,827点，升123点。

资金流向：观察恒指牛熊证资金流向，可见近日资金转向追捧熊证，本周二至本周四皆录得资金流入，当中昨日有约5,670万元。而牛证於昨日继续获资金沽出，及流出的资金较本周三多，有约1,920万元。认股证方面，可见近日资金亦转向追捧认沽证，过去3个交易日皆录得资金流入，合共约3,790万元。

轮证选择：在大市继续反弹并上试26,000点，投资者如计划部署熊证，即市操作可考虑以近熊作部署，当中可留意恒指熊53952，收回价与现价有约300点差距。以及可留意收回价稍远，在26,250点至26,400点附近的恒指熊54212及恒指熊52944。而远熊选择则可留意恒指熊52964，收回价与现价有约650点差距。

恒指熊53952，收回价26,138点，行使价26,238点，换股比率10,000，杠杆比率52.8倍，高杠杆近熊，适合即市操作

恒指熊54212，收回价26,232点，行使价26,332点，换股比率10,000，杠杆比率44.6倍，相同收回价熊证中杠杆最高

恒指熊52944，收回价26,388点，行使价26,488点，换股比率10,000，杠杆比率34.5倍，相同收回价熊证中杠杆最高

恒指熊52964，收回价26,488点，行使价26,588点，换股比率10,000，杠杆比率30.4倍，相同收回价远熊中杠杆最高

此外，投资者亦可考虑以认沽证作看淡部署，当中可留意价外幅度约7.2%，年期约6个月的恒指沽23929。

恒指沽23929，行使价23,988点，2020年02月27日到期，实际杠杆9.6倍，行使价25,000点以下的价外条款产品中，杠杆最高

投资者如计划部署牛证，可留意市场上较贴价的恒指牛53661，收回价与现价有约600点差距。

恒指牛53661，收回价25,218点，行使价25,118点，换股比率10,000，杠杆比率38.6倍，相同收回价牛证中杠杆较高

高盛恒指牛熊证及认股证条款：

恒指 牛 53661 / 收回价 25,218点 / 行使价 25,118点 / 杠杆比率38.6倍

恒指 熊 53952 / 收回价 26,138点 / 行使价 26,238点 / 杠杆比率52.8倍

恒指 熊 54212 / 收回价 26,232点 / 行使价 26,332点 / 杠杆比率44.6倍

恒指 熊 52944 / 收回价 26,388点 / 行使价 26,488点 / 杠杆比率34.5倍

恒指 熊 52964 / 收回价 26,488点 / 行使价 26,588点 / 杠杆比率30.4倍

恒指 沽 23929 / 行使价 23,988点 / 到期日 2020年02月27日 / 实际杠杆9.6倍

注: 以上数据资料来自高盛认股证牛熊证网站~重要声明:

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