汇丰发表研究报告称，华润啤酒(0291.HK)上半年核心除息税前利润(EBIT)同比增长24%，优于市场平均预期(20%)，而其收入增7%至188亿元人民币，盈利增24%至18.7亿元人民币，均优于该行预期，故上调其目标价13.6%，由29.92港元调升至34港元，维持“持有”评级。

该行表示，润啤与喜力的整合为下半年的关键因素，协同效应仍有待显现。集团计划在下半年完成整合，并进一步建立主要的客户分销模式。喜力主要有4个全球品牌，加上4个润啤的高端品牌，形成一个“4+4”的产品组合。由于润啤的团队和销售渠道缺乏经营高端品牌的经验，整合需时，协同效应待显现。集团续控制成本，预期下半年会关闭4至7间工厂，成本方面仍有更多控制空间。