野村發表報告指，雖然今年上半年中國汽車生產錄得16%的下跌，但相信福耀玻璃(03606.HK)在同期仍可有2%至4%的收入增長，主因集團的海外銷售有15%增長，中和了國內收入下跌8%的影響。

該行表示，集團產品組合改善，使汽車玻璃平均售價有1%至2%的增長，但此並不足以完全緩和浮法玻璃去庫存的毛利率風險。同時集團與德國企業SAM汽車集團的整合亦會有毛利率稀釋。

野村認為，有關風險將導致福耀玻璃上半年的純利下降約15%，表現跑輸其主要同業敏實集團(00425.HK)的估計下跌10%。因此，該行將福耀玻璃今明兩年收入分別下調5%，盈利預測亦分別下調19%及23%，毛利率預測由40%降至38.3%。此外，股份目標價由22.6元下調至22.1元，評級維持「減持」。