上日(5日)恆指早段曾挑戰28900水平，但未能突破，整體上仍呈窄幅上落格局。美國非農就業數據理想反而令市場擔心聯儲局本月或有可能不減息，聯儲局主席鮑威爾將於本周三香港時間晚上十時出席聽證會，估計周一周二大市難有動力突破29000大關，仍以窄幅上落為主。市面上主流的恆指牛熊證換股比率為10000:1，約需要恆指跳十點才會跳一格，因此窄幅市況下容易長時間不跳價。而5000:1牛證約五點一跳，對恆指更加敏感，方便投資者於窄幅市況下從容進退。留意5000:1恆證的價格一般約為同條款10000:1牛證的兩倍，但由於每五點一跳，因此兩者實際槓桿相若。可參考以下恆指牛證50132，收回價28358點，槓桿55.34倍，換股比率5000:1。看淡則留意恆指熊證67791，收回價29100點，槓桿62.55倍，換股比率10000:1。

減息預期有暗湧，上周表現亮眼的地產板塊或出現回吐整固，本周部署焦點可回到強勢藍籌股身上。友邦(01299)上周破頂後高位橫行數日，本周可觀望發力再上的機會，或回至約84元水平整固，宜及早留意兩手部署。看好可留意友邦牛證68065，收回價74.8元，槓桿6.58倍，換股比率100:1。看淡可留意友邦熊證64493，收回價90.2元，槓桿16.59倍，換股比率100:1。

另一強勢藍籌股中國平安(02318)同樣上周破頂後高位橫行數日，亦可及早留意兩手部署。看好可留意平安牛證50138，收回價89.8元，槓桿11.51倍，換股比率100:1。看淡可留意平安熊證69605，收回價102.08元，槓桿14.22倍，換股比率100:1。

《海通國際股票衍生產品部》

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