大和发表报告指，中国银河(06881.HK)业务对A股成交额非常敏感，因集团仍非常依赖其经纪业务，该业务去年贡献集团76%的经营收入，及112%的税前盈利，所以集团於同业中对A股的日均成交有最高的盈利敏感度。

大和表示，其今年估计的基础情境的A股日均成交额为5,250亿元人民币，若日均成交额出现10%的改变，则会导致中国银河的净利润改变6%，而对大和其他有覆盖研究的同业的平均影响仅为4%。

该行又称，与华泰证券(06886.HK)及中信证券(06030.HK)比较，中国银河的经纪业务并没有清晰的策略，预期集团该业务的市场占有率或会继续下降。

大和下调对中国银河股份评级，由「跑赢大市」降至「持有」，目标价亦由8元大降至4.4元。