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《大行報告》花旗升歐舒丹(00973.HK)目標價至18.4元指估值較國際同業折讓四成

阿思達克 06-18 11:09

花旗發表報告表，歐舒丹(00973.HK)公布2019財年(截至3月底止年度)核心純利錄1.17億歐元按年升16%，撇除外匯因素後高於預期11%，主要是市場推廣費用及有效稅率較低。

該行重申歐舒丹「買入」投資評級，對其目標價由16.4元上調至18.4元，此相當於2020財年預測市盈率23倍，並指其現價僅相當於2020財年預測市盈率18倍，較國際美容護理品同業約29倍市盈率折讓達40%。

花旗調高對歐舒丹預測2020財年及2021財年純利預測各2.7%及3.3%，分別至1.33億及1.42億歐元，以映對其營運毛利率預測較高、有效稅率較低的預期。該行認為，歐舒丹可受惠整合Elemis所帶來的貢獻，於2020財年可迎來潛在高增長，並認為市場仍未反映此因素。(wl/u)

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